“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去(qù)年的(de)低基(jī)数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉(lā)动(dòng)方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一带一(yī)路”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果今年“一带(dài)一路”出口(kǒu)增(zēng)速保持在6％以(yǐ)上，那(nà)么在(zài)增量上就可能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证(zhèng)，当(dāng)前观(guān)察(chá)的中国的出口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速的(de)重(zhòng)要指标，但(dàn)随(suí)着中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口(kǒu)的指示(shì)作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由(yóu)于多(duō)数“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等(děng)陆路运输(shū)占比和增速快速上升，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实(shí)际(jì)出口(kǒu)增(zēng)速(sù)持续偏(piān)离，另一(yī)方面，以往(wǎng)韩国、越南出(chū)口增(zēng)速与中国出口基本保持统一趋势(shì)，但由(yóu)于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离。出口(kǒu)结(jié狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)构性变(biàn)化背(bèi)景下，传(chuán)统观察框架适用(yòng)性减(jiǎn)弱(ruò)，信息(xī)的噪音(yīn)和预(yù)期的(de)波动可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一(yī)带一路”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一(yī)路”贸易(yì)持(chí)续(xù)活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月对东盟(méng)出(chū)口增速暂时回落(luò)，不过整体来(lái)看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩(hán)份额保持(chí)稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬长避(bì)短(duǎn)”的属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及机电出口金额维持强势，增速较3月进一(yī)步加快(kuài)部分源于去年低基数原因，不过对同(tóng)比(bǐ)的拉动仍明显(xiǎn)好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更(gèng)加“温和”。从散点(diǎn)图(tú)看(kàn)，量价(jià)齐(qí)升的汽车出口反(fǎn)映海外车(chē)市较高(gāo)景气度(dù)与产业链韧性仍(réng)可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期(qī)影响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变(biàn)数：“一带(dài)一路”的空(kōng)间有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一带(dài)一路”却在(zài)稳定(dìng)外贸上(shàng)发挥了狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别越(yuè)来越(yuè)重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口(kǒu)背后(hòu)存量博弈。在全球经济(jì)和(hé)贸易放缓的背景(jǐng)下，我国(guó)出(chū)口的(de)韧性可(kě)能主要来(lái)自于存量的竞(jìng)争——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家的(de)进口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国的进口(kǒu)份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国出口规模最大(dà)的10个国(guó)家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一带一路(lù)”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的(de)70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口(kǒu)增(zēng)速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份额(é)中(zhōng)约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分(fēn)点并不少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全(quán)球经济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选出具有参考意(yì)义的三(sān)年，分(fēn)别作为中(zhōng)性、乐(lè)观(guān)和悲观情(qíng)景(jǐng)作为参考。我们对于(yú)2023年的(de)基准假(jiǎ)设为美欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲观(guān)、中性和乐观情景。根据(jù)预测(cè)，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国(guó)出(chū)口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对(duì)其余国家（在(zài)我国出口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量增速(sù)预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑价格(gé)因素(sù)，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出(chū)其(qí)余国家拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设(shè)下(xià)2023年(nián)我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风(fēng)险，主(zhǔ)要来(lái)自于(yú)两个方(fāng)面：数据口径差异和欧(ōu)美经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方(fāng)面(miàn)，各国自中(zhōng)国(guó)进口的数据和中国向(xiàng)各国出口(kǒu)的数(shù)据存在差异（无论是绝(jué)对(duì)量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一般而(ér)言中(zhōng)国(guó)出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一带(dài)一路”国家(jiā)进口数据的测算(suàn)是(shì)低估(gū)的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较大的不确定(dìng)性，可(kě)能在今年下半(bàn)年、也可能在(zài)明年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新兴经(jīng)济(jì)体经济增长(zhǎng)不及(jí)预(yù)期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成(chéng)拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口的(de)拖累不足。

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