看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释(shì)放价格压(yā)力(lì)再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回(huí)升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼铜(tóng)产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽(suī)然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货(huò)币(bì)总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持(chí)续遭到(dào)恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地(dì)报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是(shì)交(jiāo)易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜(cài)油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前(qián)那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(néng)再度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然(rán)是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩(suō)的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油(yóu)种的(de)影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国(guó)内的(de)供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思(sī)路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者上游成本端的变化(huà)因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的(de)累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国(guó)大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开(kāi)机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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